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银行闹钱荒央行不放水 房地产泡沫或将被刺破

作者: 小思瑶 发布时间: 2019年11月07日 15:36:49

市场预期的货币宽松未至,等来的却是银行间拆借利率和国债回购利率飙升至历史新高

6月6日、6月20日以及此前一次,短短时间,银行间资金拆借市场竟然出现三次罕见流动性紧缺,隔夜拆借利率急剧攀升,并且一次比一次严重。特别是6月20日,银行间质押式回购市场上,1个月以内的各期限品种最高成交利率均超过10%,其中基准的隔夜和7天回购最高成交在30%和28%,收盘加权平均利率报11.74%和11.62%,双双改写历史新高。

按照过去“惯性思维”,一般会认为,央行是不会袖手旁观的,而会立刻向银行体内释放流动性。而现在看来,力主央行通过逆回购、降准等手段施救商业银行的观点,还停留在过去的思维定势里。

我们必须从造成银行间资金紧缺的根本原因分析。除了国际资本撤离等外部原因外,着重看看银行自己扮演了何种角色。数据显示,6月1日至9日,工农中建四大行贷款发放量总计2170亿元,已超过四大行5月份整体信贷投放量,也远超四大行去年6月份整体信贷投放量。同时,商业银行包括国有大行,在上海银行间资金拆借市场以外的基层银行间相互拆借爆棚,相互倒腾资金牟利,给银行间资金链条断裂早就埋下了隐患。